癸卯兔年能否大展宏“兔”？后市價(jià)格到底如何？Mysteel冷鍍數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)對當(dāng)前市場鋼廠、貿(mào)易商及下游終端等進(jìn)行調(diào)研，同時(shí)結(jié)合當(dāng)前庫存數(shù)據(jù)及成交情況，對市場情況做一個(gè)整理，僅供大家參考。

核心觀點(diǎn)：

1、鋼廠方面：節(jié)后供應(yīng)快速回升，供應(yīng)壓力進(jìn)一步加大。節(jié)后產(chǎn)能利用率已經(jīng)接近去年正常水平，當(dāng)前鋼廠對后市多持相對樂觀態(tài)度，保生產(chǎn)為主。

2、庫存方面：從庫存增幅看，當(dāng)前鍍鋅冷軋的庫存增幅均在20%以上，庫存壓力較大，預(yù)計(jì)冷軋鍍鋅或在節(jié)后第4周達(dá)到庫存峰值，冷軋庫存峰值或超190萬噸。

3、當(dāng)前需求恢復(fù)速度雖不及預(yù)期，但作為疫情放開后的第一年，多數(shù)市場參與者對于3月份行情還是有所期待。

一、兔年開市 各地喜迎開門紅后下跌

節(jié)后各地市場喜迎開門紅后弱勢下跌：截止到2月9日，全國1.0mm冷軋均價(jià)上漲22元/噸至4653元/噸，1.0mm鍍鋅均價(jià)上漲23元/噸至4978元/噸。

各地市場漲跌幅度不一，冷軋上漲幅度在20-60元/噸，杭州、北京、天津較節(jié)前下跌10-40元/噸。鍍鋅上漲幅度較冷軋大，幅度在40-110元/噸，南昌、福州較節(jié)前下跌110元/噸、60元/噸。節(jié)后價(jià)格先漲后跌，主要原因在于市場消費(fèi)未及預(yù)期，下游復(fù)工速度較為緩慢。

二、冷軋庫存峰值或高于2022年 鍍鋅庫存壓力尚可

從總庫存數(shù)據(jù)來看，冷軋庫存處于近3年最高水平，鍍鋅處于近3年低位水平。截止到2023年2月9日（農(nóng)歷正月十九）鍍鋅庫存同比降幅3.47%，當(dāng)前累庫增幅29.66%。冷軋庫存同比增幅高達(dá)2.85%，與節(jié)前庫存相比，冷軋?jiān)龇?2.04%。

2022年鍍鋅冷軋的庫存峰值分別為190.6萬噸、183.13萬噸。當(dāng)前需求恢復(fù)不及預(yù)期，但因今年大家復(fù)工早，預(yù)計(jì)節(jié)后庫存峰值大概率出現(xiàn)在第四周，冷軋庫存峰值高于去年同期，鍍鋅雖當(dāng)前低于去年同期水平，但明顯累庫速度較快。

三、節(jié)后市場成交較節(jié)前穩(wěn)步提升

截止到2月9日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國冷軋板卷市場出貨量為25531噸，較上個(gè)交易日增加1884噸，增幅7.97%。2月6日-2月9日日度平均成交量21522噸，而這個(gè)水平在2022年全年成交量來看屬于中高位水平。

并且客戶反饋，元宵節(jié)以后成交有明顯提升，雖當(dāng)前達(dá)不到正常水平，但也恢復(fù)到了5-6成左右，后續(xù)市場需求隨著時(shí)間的逐漸推移，也能逐漸釋放。

四、分區(qū)域市場調(diào)研情況

華東地區(qū)：節(jié)后價(jià)格震蕩運(yùn)行 兌現(xiàn)利潤為主

上海冷軋：春節(jié)后上海冷軋現(xiàn)貨價(jià)格先漲后跌，整體價(jià)格小幅上漲運(yùn)行，商家恢復(fù)正常交易狀態(tài)，成交逐步修復(fù)。具體價(jià)格方面：截至發(fā)稿1.0鞍卷4530，本卷4520，鞍板4680，本板4540，青山卷4590，唐二卷4520，首卷4530，邯卷4520；1.5-2.0各大鋼廠4510-4640（元/噸），整體價(jià)格春節(jié)前上漲50元/噸。

庫存方面，2月9日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋80.95萬噸，環(huán)比春節(jié)前增加10.15萬噸。預(yù)計(jì)下周上海冷軋庫存或?qū)⒗^續(xù)累積達(dá)到峰值。政策方面，各大主流鋼廠陸續(xù)******上海地區(qū)的結(jié)算價(jià)約為4580元/噸左右。

市場方面，隨著下游終端的逐步復(fù)工，成交也逐步修復(fù)。據(jù)商家反饋，今年春節(jié)大部分下游復(fù)工較晚，春節(jié)后的成交不及預(yù)期理想，但考慮到結(jié)算成交較高，加之現(xiàn)在市場情緒較好，市場商家挺價(jià)意愿較強(qiáng)。

博興涂鍍：價(jià)格方面，截止2月9日，博興彩基鍍鋅0.3mm現(xiàn)金價(jià)報(bào)價(jià)在4340元/噸，較節(jié)前上調(diào)20元/噸，彩涂0.3mm主流報(bào)價(jià)在5100-5200元/噸，較節(jié)前上調(diào)20元/噸。

鋼廠方面，隨著終端用戶在節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)，目前博興涂鍍產(chǎn)線已恢復(fù)至正常水平。庫存方面，當(dāng)前博興鍍鋅板卷庫存12.5萬噸，較節(jié)前增加1.1萬噸，增幅9.64%；彩涂板卷庫存2.53萬噸，較節(jié)前增加0.23萬噸，增幅10%。

市場方面，商家和鋼廠基本都恢復(fù)正常，疊加期卷反彈，整體成交水平有一定提升，但未達(dá)到預(yù)期，部分商戶心態(tài)不穩(wěn)，在資源可獲利套現(xiàn)的情況下多選擇快速出貨。

福建冷軋：福建冷軋板卷1.2mm主流報(bào)價(jià)4620元/噸，較節(jié)前上漲20元／噸，不過節(jié)后回來，市場價(jià)格波動較大，呈現(xiàn)高開低走再觸底反彈，寬幅震蕩運(yùn)行態(tài)勢，主要原因在于，春節(jié)復(fù)工，市場復(fù)蘇預(yù)期加強(qiáng)，加上生產(chǎn)企業(yè)成本偏高，市場主體主觀挺價(jià)意愿較強(qiáng)，不過元宵未至，市場節(jié)日氛圍濃厚，終端企業(yè)尚未全面復(fù)工，備采節(jié)奏較緩慢，適逢期貨盤面高開低走，持續(xù)回落，弱需求，高庫存，基本面偏弱，冷軋現(xiàn)貨挺價(jià)不力，市場信心有所抑制。

不過隨著元宵過后，市場需求逐步復(fù)蘇，強(qiáng)預(yù)期再次提振弱現(xiàn)實(shí)，期貨盤面帶頭翻紅，現(xiàn)貨資源積極降庫，鋼價(jià)上揚(yáng)。

山東冷軋：節(jié)后山東市場冷軋板卷價(jià)格震蕩運(yùn)行，截至發(fā)稿，萊鋼1.0價(jià)格報(bào)4470元/噸，與節(jié)前相比下跌10元/噸，山鋼日照冷軋報(bào)4500元/噸，與節(jié)前相比下跌20元/噸。

市場方面，節(jié)后黑色系期貨盤面震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場價(jià)格并未出現(xiàn)明顯調(diào)整，商家心態(tài)較為謹(jǐn)慎。部分商家對后市行情比較看好，因此有備貨心理，當(dāng)前庫存量與去年同期相比增加了5%-10%。

成交方面，春節(jié)后下游并未完全復(fù)工，終端需求尚未完全恢復(fù)，高價(jià)成交乏力，整體成交表現(xiàn)慘淡。綜合來看，預(yù)計(jì)下周山東市場冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

北方地區(qū)：成交不及預(yù)期 謹(jǐn)慎觀望為主

天津鍍鋅：元宵節(jié)后市場并未迎來下游“開門紅”，需求整體表現(xiàn)不及預(yù)期。市場價(jià)格方面較節(jié)前漲跌互現(xiàn)，其中國營鋼廠資源價(jià)格上漲70-120元/噸，現(xiàn)報(bào)價(jià)4950-5070元/噸；民營鋼廠資源價(jià)格下跌70元/噸，現(xiàn)報(bào)價(jià)在4730元/噸左右。

主要原因是國營鋼廠資源多以補(bǔ)漲節(jié)前的價(jià)格為主，而民營鍍鋅受節(jié)后熱卷盤面連續(xù)走弱影響，價(jià)格整體跟跌較明顯。

鋼廠方面，北方個(gè)別民營鋼廠鍍鋅產(chǎn)線尚未開工，鋼廠表示暫時(shí)沒有規(guī)劃開工時(shí)間，具體仍處待定狀態(tài)；而國營鋼廠本月投放量有所增加，市場庫存出現(xiàn)明顯增加，據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前鍍鋅庫存為4.76萬噸，較節(jié)前增加0.61萬噸。

心態(tài)方面，由于近期盤面有所拉升，商家表示趁此行情市場報(bào)價(jià)仍持穩(wěn)以更好的出貨，整體持謹(jǐn)慎心態(tài)為主。預(yù)計(jì)下周天津市場鍍鋅板卷價(jià)格或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行。

沈陽地區(qū)：沈陽1.0mm*1250mm*C本鋼冷軋價(jià)格4560元/噸，較節(jié)前上漲40元/噸，沈陽1.0mm*1000mm*C鞍山神龍鍍鋅4650元/噸，較節(jié)前下跌100元/噸。

鋼廠方面：神龍、寶利民營鋼廠初七陸續(xù)開工，市場供應(yīng)有所上升，現(xiàn)階段沈陽冷軋庫存2.4萬噸，較節(jié)前增加0.27萬噸，沈陽鍍鋅庫存2.12萬噸，較節(jié)前增加0.26萬噸。

下游企業(yè)元宵節(jié)后陸續(xù)開工，商家反饋下游需求啟動緩慢，市場整體成交表現(xiàn)不及預(yù)期，商家心態(tài)謹(jǐn)慎為主，對于后市看法是震蕩運(yùn)行為主。

蘭州冷鍍：節(jié)后蘭州冷軋鍍鋅市場需求恢復(fù)緩慢。價(jià)格方面，截至發(fā)稿1.0mm酒鋼冷軋板卷價(jià)格為4750元/噸，鍍鋅價(jià)格為4940元/噸，較節(jié)前均上漲20元/噸。

庫存方面，當(dāng)前蘭州市場冷軋板卷社會庫存為5700噸左右，鋼廠發(fā)貨緩慢，較節(jié)前變化不大，較往年稍有減量，鍍鋅板卷庫存為5000噸左右，較節(jié)前有所減少。

市場方面，蘭州本地氣溫并未完全回暖，市場緩慢恢復(fù)中，貿(mào)易商普遍認(rèn)為需求放開還需等到3月，對當(dāng)前市場持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。綜合來看，預(yù)計(jì)蘭州市場冷鍍板卷或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

南方地區(qū)：出貨降庫為主 對3月份行情有期待

樂從冷鍍：截止9日下午17:00，樂從市場1.0mm柳鋼冷軋板卷較節(jié)前上漲50元/噸，目前市場成交多集中在4630元/噸。

據(jù)悉，春節(jié)之后在市場預(yù)期較好的情況下，貿(mào)易商漲價(jià)情緒高漲，市場價(jià)格大幅上行，最大漲幅達(dá)100元/噸。但是隨著節(jié)后期貨大幅下行，跌破4100元/噸，市場觀望情緒濃厚，部分已經(jīng)開工的下游企業(yè)的采購意愿更是急速銳減，因此市場價(jià)格在上漲之后便又開始逐步回落。而8日開始熱卷期貨再度走好，市場信心稍有恢復(fù)，大戶成交更是可達(dá)800噸左右。

庫存方面，春節(jié)期間樂從市場庫存持續(xù)增長，截止3日，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，樂從市場冷軋板卷社會庫存56.31萬噸，較節(jié)前增加5.96萬噸。

心態(tài)方面，市場資源持續(xù)到貨，而市場需求尚處于緩慢啟動的階段，商家進(jìn)出貨物的速度尚未達(dá)到理想狀態(tài)，庫存壓力逐步開始顯露，加之不斷有低價(jià)資源沖擊市場，因此商家對后市心態(tài)多謹(jǐn)慎，當(dāng)前操作以出貨降庫為主。

長沙市場：市場貿(mào)易商集中在初八-初十開工，下游企業(yè)則是在元宵節(jié)之后，市場已恢復(fù)正常交易。從目前情況來看，銷售存在壓力，今年下游開工時(shí)間稍晚于往年，同時(shí)需求也有所推遲，貿(mào)易商反饋整體成交偏差，恢復(fù)到正常出貨量仍需一段時(shí)間。

好在節(jié)后鋼廠發(fā)貨速度有所減緩，資源到庫集中在休市期間，目前長沙市場冷軋板卷社會庫存總量在2.5萬噸左右，較峰值下降0.5萬噸左右，較年前增量0.9萬噸左右，已經(jīng)處于降庫階段。

價(jià)格方面，節(jié)后呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑趨勢，節(jié)前價(jià)格為4570元/噸，節(jié)后峰值為4670元/噸，目前價(jià)格為4630元/噸，上漲階段是由于鋼廠上調(diào)訂貨價(jià)格，并且剛開始商家漲價(jià)意愿偏強(qiáng)，下跌階段則是受到期貨盤面深跌的帶動影響，以及需求有所推遲。

心態(tài)方面，多數(shù)貿(mào)易商還是持偏樂觀看法，需求只是推遲并不會消失，在成本高企的推動下，二月份價(jià)格仍有上漲的空間。

西南市場：截止目前，成、渝市場主流冷軋板卷價(jià)格4650-4680元/噸，有花鍍鋅板卷價(jià)格4900-4950元/噸，當(dāng)前冷軋、鍍鋅板卷價(jià)格基本與節(jié)前相持平。

雖然春節(jié)后第一天，市場價(jià)格在強(qiáng)預(yù)期的帶動下，拉漲幅度均超100元/噸，但是市場需求釋放速率并不及預(yù)期，而后市場開始開始逐步調(diào)整，回落至當(dāng)前位置。

據(jù)悉，由于近期市場需求回暖偏慢，市場到貨量大于出庫量，社會庫存仍在累庫。本周成、渝市場冷軋板卷庫存為25.01萬噸，較節(jié)前增加2.03萬噸；成、渝市場鍍鋅板卷為7.2萬噸，較節(jié)前增加0.9萬噸。雖然貿(mào)易商表示庫存壓力尚可承受，但是更多的壓力來源于在途庫存量。

從冷軋端來看，主流鋼廠交貨速度并不快，但是2月份訂貨量入庫資源不多，資金壓力較大，鍍鋅板卷也存在類似狀況，2月份協(xié)議量完成進(jìn)度不佳，若需求釋放繼續(xù)延遲，后期庫存資源占用壓力將加大，整體來看，短期市場信心稍顯不足，更多的希望寄托于3月份需求能夠回暖。